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国君固收．信用周报 | 报告导读：城投抢券行情卷土重来，年初至今收益率下行明显。年初以来，中债城投债5Y期AA+、AA和AA-估值收益率分别下行20bp、33bp和55bp，区域利差、评级利差整体收敛。中债5Y、AA城投债与中票利差重回2016年低点，接近-50bp，而这一利差在2018年7月时还一度为30bp，两者收敛达80bp

这种敢说的精神让李国庆颇受争议，而他自己曾在接受媒体采访时坦言：“我这个人一是经常口没遮拦，经常得罪人，二是放不下一些坚持。性格决定命运，也让我丢掉了很多块市场。”而在此前，李国庆夫妇一手创办的当当曾经先后与亚马逊、百度、腾讯错过。“为当当，我也曾泪流满面，也曾跌落谷底。”在公开信中，李国庆也回忆起昔日的燃情岁月时感叹，“我们也曾经历低沉，我们创业时曾面对过地下室的阴暗，积压书和二手办公隔板搭起的办公桌，我们也曾经被竞争对手巨额资金恐吓，我们还经历了股价过山车。无论高光时刻还是低沉的日子，每想到这一切我都还觉得激动不已，依然觉得当当团队和我都是19岁的样子，充满赤诚和热血。”

2018年以来，已有多个晶圆产线投产，这意味着大陆晶圆厂将陆续进入下一轮设备采购密集期。以中芯国际、长江存储、合肥长鑫为代表的本土半导体制造企业正分别在逻辑电路芯片、3D NAND存储芯片、DRAM存储芯片领域布局先进制程产能，是中国半导体制程工艺技术走在最前沿的企业。

刘运峰：我所担心的是，随着科技的突飞猛进，人们对技术的依赖会越来越强，而主观能动的表达会越来越少。长此以往，感悟能力、认知能力、鉴赏能力、想象能力、创造能力都会下降。专业教育固然重要，但素质教育永远是第一位的。我们的培养目标，并不单纯是某个领域的专业技术人才，而是德智体美劳全面发展的社会主义建设者和接班人。人的素质除了政治素质、道德素质、身体素质等之外，很重要的一项就是文化素质。提高学生的文化素质，主要靠读书这一途径。学校、教师要通过各种方式引导学生多读书、读好书，广泛涉猎古今中外的名著名篇，吸收各种各样的文化科学知识，不断提升学生的综合文化素养，使学生成为“博雅之士”“通用之才”。

服务民企效果欠佳的金融机构或面临监管会谈除此之外，《意见》还提出部分涉及具体时限或量化的内容，如：鼓励根据民营企业实际需求发放1年期以上中长期贷款，避免企业不必要的倒贷成本；流动资金贷款到期后仍有融资需求的民营企业，原则上不迟于到期前30日开展贷款调查与评审，不迟于到期前15日以书面形式反馈后续处理意见。扩大民营企业尤其是小微企业的续贷覆盖面，努力在2020年底前将小微企业续贷笔数及金额占比提高至25%以上。

高等级债收益率多数下行。成交量最高的前20大高等级债中，有12只收益率下行，且变动幅度不大；6只收益率上行的债券中，除16融投01上行幅度较大，为838bp外，其余变动幅度均不大。地产债中，活跃券的收益率多数下行，成交前20的债券中有13只收益率下行，其中14福星01下行幅度最大为419bp；收益率上行的7债券中，16融投01上行幅度最大，上行幅度为838bp，16滕房01上行幅度较大为126bp。