
“双创”取得的显著成效离不开国家一直以来对创业创新的重视和支持。13日,上海证券交易所科创板正式开板,引发广泛关注。从去年11月中国宣布设立科创板到正式开板,科创板从无到有仅用了7个多月的时间。专家认为,中国科创板发展的速度“非一般快”,这种“快”的背后,正体现出中国官方对科创企业的大力支持。
谈及固收投资走向精细化的原因,在北京上述绩优债基经理看来,目前债市投资粗放发展的阶段已经过去,精耕细作的要求越来越高:一方面,监管趋严,从此前的资产端监管走向负债端更全方位的监管,比如货币基金,以前没有关注持有人结构,现在则需要根据持有人结构定性产品久期,整个监管呈现更为全方位的态势,对投资运作也是提出了更高的要求;另一方面,债券收益不要放弃捡“面包渣”,微小收益积累起来也可以相当可观。
北京一位短债基金经理表示,债牛行情不可能永远持续,目前银行间市场利率很低,货币宽松,而宽货币到宽信用的传导机制遇阻,在极度宽松的市场环境中,基金经理的投资操作需要更为谨慎。“从固定收益业务发展进展看,固收投资需要越来越精细化,因为单品种的大波段越来越少。”据该短债基金经理透露,近期她所在的公募固收团队在讨论2019年固收投资策略和大类资产配置,虽然目前债券市场仍然处于牛市环境,但经过前期的利率快速下行,很多利好因素已经反映到资产收益率中,后期投资会愈发困难。“今年我们在债券投资上希望挖掘价值洼地,比如,经济形势下行过程中,地产政策边际放松,我们会关注短久期龙头地产企业的地产债;受益于基建投资、评级适中风险可控的城投债机会,还有受益于信用缓释工具以及各省支持民企政策,高等级龙头民企债的投资机会也值得关注。”
“从信用层面来说,宽货币向宽信用的转化,将改善信用基本面,信用债违约事件将减少;当前政策对真实经营的优质民企融资支持较大,投资价值突出;城投债发生系统性违约概率较低,尤其是公益类城投债,而产业类城投则需谨慎。短债的投资机会受宏观环境影响较大,基于以上分析,我们认为今年短债投资仍可以在信用层面进行精选,但不宜在信用上过度冒险。”王一兵说。
同时,指数基金降费或许会逐渐成为一个行业趋势,投资者在挑选指数基金前可以先做好一个投资的大类资产框架再来挑选产品。去年ETF的规模增长极快是被动投资时代的开启吗——2018年ETF规模增长主要是机构在买,算上新成立的ETF,2018年非货币ETF净流入约1400亿元。这里面存在两个层面的事情,一个层面是机构在买,2018年市场的估值在历史上算非常低的位置,估值性价比很高,虽然机构不知道底部在哪里,但是机构知道越跌越买越划算,有点类似于定投。
制造“神童”,没什么难的为了让神童的“出色”表现可以名震四方,节目组和媒体会以比较夸张的手法,来达到一定的节目效果。比如,将神童置身在一个高手云集的地方,然后让神童打败这些高手,神童之“神”,就会加倍凸现。山东卫视有一档节目叫《挑战零零后》,就典型地表现了这种手法的可行性,节目中一名6岁的数学神童,可以“掐指神算”。